Ustalony kurs jednolity musi być zw. kursem równowagi, tj.:
- wszystkie aktywne zlecenia kupna PKC oraz aktywne zlecenia kupna z limitem wyższym od ustalonego kursu muszą być zrealizowane w całości,
- wszystkie aktywne zlecenia sprzedaży PKC oraz aktywne zlecenia sprzedaży z limitem niższym od ustalonego kursu muszą być zrealizowane w całości,
- zlecenia PCRO oraz aktywne zlecenia z limitem ceny równym ustalonemu kursowi nie muszą być zrealizowane w całości,
- wszystkie zlecenia kupna z limitem ceny niższym od ustalonego kursu, wszystkie zlecenia sprzedaży z limitem ceny wyższym od kursu określonego nie są realizowane.

Kurs odniesienia:
- w notowaniach jednolitych – ostatni kurs jednolity danego instrumentu,
- w notowaniach ciągłych dla kursu wyznaczonego na otwarciu (lub na równoważeniu na otwarciu) – kurs zamknięcia (dzienny kurs rozliczeniowy, kurs teoretyczny) z dnia poprzedniego.

Teoretyczny Kurs Otwarcia (TKO) – jest to wyliczona na dany moment cena instrumentu finansowego, publikowana w fazie przed otwarciem (zamknięciem i w fazie równoważenia).

Kurs jednolity (fixing) ustalony jest na podstawie zleceń złożonych w określonym przedziale czasowym poprzedzającym tę operację.

Zasady ustalania kursu jednolitego:
- maksymalizacja wolumenu obrotu,
- jeśli jest kilka kursów, które spełniają ten warunek, wybiera się spośród nich kurs, dla którego jest najmniejsza nierównowaga między kupnem i sprzedażą (tj. bezwzględna różnica między popytem i podażą po danym kursie),
- jeśli nadal więcej niż jeden kurs spełnia ten warunek, wówczas wybiera się spośród nich ten, który jest najbliższy kursowi odniesienia.

Na GPW w Warszawie tzw. fixing występuje:
- w systemie notowań ciągłych przy określeniu kursu otwarcia oraz kursu zamknięcia,
- w systemie notowań jednolitych przy ustalaniu kursu jednolitego,
- w trakcie równoważenia w obu systemach

Sygnał kupna występuje gdy:
• ruchoma średnia arytmetyczna przyjmuje formę horyzontalną lub rosnącą i kurs akcji przebija ją od dołu;
• cena akcji spada i równocześnie średnia arytmetyczna rośnie;
• cena akcji zbliża się od góry do rosnącej lub horyzontalnej średniej i rośnie ponownie;
• cena akcji gwałtownie spada poniżej średniej;

Sygnał sprzedaży występuje gdy:
• kurs akcji przebija w dół średnią horyzontalną lub opadającą;
• cena akcji zwyżkuje i średnia opada;
• kurs zbliża się od dołu do średniej opadającej i nie przebija jej;
• kurs gwałtownie zwyżkuje powyżej średniej.

Pamiętać należy o tym, że nie jest sygnałem kupna moment, gdy kurs przebija w górę średnią opadającą i nie jest sygnałem do sprzedaży moment, gdy kurs przebija w dół średnią rosnącą.

Zamrożenie
Następuje w trakcie notowań ciągłych, kiedy wprowadzone zlecenie PKC nie może być zrealizowane w całości lub wprowadzone dowolne zlecenie spowodowałoby zawarcie transakcji poza widełkami wahań kursu.

Wstrzymywane jest przyjmowanie zleceń i giełda może ogłosić równoważenie rynku

Równoważenie:
Następuje podczas wyznaczania kursu otwarcia/zamknięcia w notowaniach ciągłych oraz w trakcie notowań ciągłych, w przypadku gdy cena nie może być wyznaczona w widełkach, równoważenie ma na celu doprowadzenie do zawarcia transakcji w widełkach.

Jeżeli nie uda się wyznaczyć kursu w widełkach, przewodniczący sesji może:
- przedłużyć równoważenie rynku,
- rozszerzyć widełki tak, by objęły wyznaczony kurs,
- zakończyć notowanie,

- zakończyć równoważenie z jednoczesnym rozpoczęciem notowań ciągłych.

Cena otwarcia jest to pierwsza cena w danym okresie (dla analiz dziennych w systemie notowań ciągłych jest to pierwsza cena dnia). Może
być ona równa cenie zamknięcia z poprzedniego okresu (dla analiz dziennych jest to cena zamknięcia z poprzedniego dnia).

Cena zamknięcia jest to ostatnia cena w danym okresie (dla analiz dziennych jest to ostatnia cena w danym dniu). Cena zamknięcia jest ceną otwarcia na początku następnego okresu (dla analiz dziennych jest to cena zamknięcia z poprzedniego dnia, w którym odbyło się notowanie).
Cena zamknięcia jest ceną, która jest najczęściej używana w analizach. Relacje między ceną otwarcia i ceną zamknięcia w danym okresie są uznawane przez większość techników za bardzo istotne. Do analiz tego typu wykorzystuje się wykresy nazywane „świecznikami” (candlestick).

Cena maksymalna jest to najwyższa cena osiągnięta przez akcję w danym okresie (dla analiz dziennych jest to maksymalna cena w określonym dniu). Z reguły jest to punkt, w którym jest więcej sprzedających niż kupujących. Sprzedający zawsze starają się sprzedać za najwyższą cenę, ale dla kupujących cena ta jest maksymalną jaką muszą oni zapłacić.

Czytaj dalej…